Рынки — понедельник, 19 октября 2026 года

Обзор рынка: торги в США продолжаются; по состоянию на 12:53 по восточному времени (ET), или 20:53 по бакинскому времени, европейские площадки уже закрылись. Приведенные ниже котировки по США внутридневные, а не цены закрытия.

Коротко

- США: акции компаний сферы ИИ и производителей полупроводников отскочили после распродажи на прошлой неделе. Однако рост индексов пока не говорит о широком восстановлении: по данным AP на 12:35 ET, S&P 500 прибавлял 0,6%, Nasdaq 1,4%, Dow почти не изменился, а большинство американских акций за пределами ИИ и технологического сектора дешевели. Пока это больше похоже на узкий отраслевой отскок, чем на масштабный разворот в сторону риска. AP News

- Европа: фондовые рынки закрылись снижением: на Францию давили массовые беспорядки и бюджетные опасения. Кратко об Азербайджане: за январь–сентябрь потребительские цены выросли на 3,7% с начала года, среднегодовая инфляция на конец сентября составила 5,7%. ВВП за девять месяцев увеличился на 1,5% в годовом выражении, а ненефтегазовый сектор вырос на 2,6%. Reuters

Акции

США: отскоку в ИИ по-прежнему не хватает широты рынка

По данным Reuters на 11:42 ET, Dow рос на 0,18%, S&P 500 на 0,89%, Nasdaq на 1,78%. При этом на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) дешевеющих акций было больше, чем дорожающих, тогда как на Nasdaq картина была обратной. В более позднем срезе AP на 12:35 рост индексов оказался скромнее, и это расхождение подчеркивает высокую внутридневную волатильность. Следующая проверка для рынка — подключатся ли к восстановлению акции за пределами крупнейших технологических компаний. Reuters

- Nvidia (NVDA): по данным AP на 12:35 ET, акции дорожали примерно на 2%. Поскольку Nvidia — крупнейшая компания США по рыночной капитализации, даже умеренное движение ее бумаг заметно влияет на S&P 500. Из-за этого индекс может выглядеть устойчивее, чем типичная акция. Следующим испытанием для сектора станет вопрос, покажут ли отчетность и прогнозы компаний, что расходы на ИИ превращаются в выручку и денежный поток. AP News

- Broadcom (AVGO), Micron (MU) и полупроводниковый сектор: согласно данным Reuters на конец утра, акции Broadcom выросли на 3,2%, Micron — на 5,3%, а Филадельфийский полупроводниковый индекс прибавил 3,7%. Если рост сохранится, SOX прервёт серию снижения длиной в восемь сессий, самую продолжительную с 2008 года. Резкий отскок после глубокого падения может объясняться закрытием коротких позиций и техническими покупками. Чтобы говорить об устойчивом развороте, нужны новые свидетельства стабильного спроса и окупаемости инвестиций. Reuters

- Intel (INTC): акции подорожали примерно на 5,8% после того, как JPMorgan повысил рекомендацию по ним с Underweight («ниже рынка») до Neutral («нейтрально»). Это отражает изменившуюся оценку аналитиков в отношении соотношения риска и потенциальной доходности, но само по себе не говорит об улучшении операционных показателей Intel. Reuters

- Amazon (AMZN): акции выросли примерно на 5,2% после того, как Morgan Stanley включил компанию в число своих приоритетных инвестиционных идей. Рекомендация служит краткосрочным катализатором, однако для инвесторов ключевым остаётся вопрос о том, сможет ли рост облачного направления и бизнеса в сфере ИИ оправдать капитальные затраты без ущерба для свободного денежного потока. Reuters

- CoreWeave (CRWV), Nebius (NBIS) и IREN: по данным Reuters, их акции подорожали примерно на 3,1%, 4,7% и 6,5% соответственно. CoreWeave отыгрывает падение на 25,2% на прошлой неделе, вызванное опасениями по поводу долга объёмом около 50 млрд долларов и стоимости финансирования центров обработки данных. Эти компании могут выиграть от потенциального спроса на ИИ, но вместе с тем крайне чувствительны к процентным ставкам, доступу к капиталу и темпам загрузки вычислительных мощностей. Однодневный отскок не устраняет долговых рисков. Reuters

- Meta (META) и Tesla (TSLA): обе компании опубликуют квартальную отчётность в среду. Инвесторы будут смотреть не только на ключевые показатели прибыли: в случае Meta — на темпы и отдачу от расходов на ИИ, в случае Tesla — на маржинальность, ценовую политику и прогнозы руководства. На фоне завышенных ожиданий прогнозы по будущей прибыли и денежному потоку могут иметь большее значение, чем незначительное превышение консенсуса по прибыли. Помимо Meta, в среду также отчитается производитель оборудования для выпуска полупроводников Lam Research. Reuters

- Cleveland-Cliffs (CLF): акции подорожали примерно на 15,6% после того, как сталелитейная компания превзошла прогнозы по прибыли за третий квартал и повысила ориентир по EBITDA на 2027 год. Это напоминание о том, что отчетность и прогнозы отдельных компаний способны вызывать сильные движения и за пределами сегмента ИИ. Reuters

Европа: политические риски во Франции давят на акции банков и потребительского сектора

Индекс CAC 40 завершил торги снижением на 1,1%, STOXX 600 опустился на 0,9%. Акции французских банков BNP Paribas, Société Générale и Crédit Agricole подешевели на 2,5–3,4%, ритейлера Carrefour — на 2,2%. После беспорядков инвесторы закладывают в цены возросшую политическую и бюджетную неопределенность. Доходность французских государственных облигаций поднялась почти до 4,9%, а спред к немецким Bund расширился примерно до 144 базисных пунктов против около 110 в конце сентября. Рост доходности не обязательно идет банкам на пользу: увеличение суверенной премии за риск может снижать оценку активов и повышать стоимость фондирования. Reuters

Акции Barclays упали на 3,5%, до минимума с июня. Reuters также сослалось на публикацию Financial Times, согласно которой Банк Англии изучает обвинения в том, что трейдеры Barclays занижали риски по неликвидным кредитам частного кредитования; речь идет о проверке сообщений о возможных нарушениях, а не об установленном факте. Дополнительными катализаторами для европейских акций станут квартальные отчеты SAP, Barclays и Nokia, ожидаемые позднее на этой неделе. Reuters

Оценка рынка: сегодня в выигрыше оказались бумаги с конкретными катализаторами — связью с ИИ, повышением рекомендации аналитиков или улучшенным прогнозом. Широкого участия рынка в росте по-прежнему нет. Если отскок так и останется сосредоточен в нескольких технологических гигантах, он будет уязвим к разочаровывающим прогнозам и новым опасениям по поводу стоимости инвестиций в ИИ.

ETF

Движение средств в фондах указывает на ротацию, однако данные охватывают разные периоды и не позволяют прогнозировать цены. За неделю по 14 октября в американские фонды акций поступило $13,01 млрд, тогда как из фондов технологического сектора было выведено $5,21 млрд. Фонды облигаций привлекли $6,45 млрд — приток продолжается 26-ю неделю подряд; из фондов денежного рынка ушло $45,93 млрд. Кроме того, по данным ETFIQ, за месяц по 16 октября из SOXX было выведено $2,5 млрд. Таким образом, широкий приток в акции сочетался с оттоком из технологического и полупроводникового сегментов. При этом данные о движении средств не показывают, как изменили позиции все инвесторы. reuters.com

- VOO / IVV / SPY — широкий рынок акций США. Эти фонды отражают рост крупных компаний, однако крупнейшие позиции в их портфелях могут скрывать слабость в остальных сегментах. Пока большинство акций за пределами техсектора дешевеют, имеет смысл сравнивать индексы, взвешенные по капитализации, с RSP, фондом на равновзвешенный S&P 500. Более широкий рост стал бы весомым аргументом в пользу восстановления рынка.

- QQQM / QQQ — Nasdaq-100 и крупные компании роста. Сегодня они выигрывают от возобновившегося спроса на ИИ и технологии, но чувствительны к процентным ставкам: чем выше доходность облигаций, тем сильнее инвесторы дисконтируют будущую прибыль. При доходности 10-летних казначейских облигаций США около 5,1% подтверждённая отдача от инвестиций в ИИ важнее, чем просто рост расходов. wsj.com

- SOXX / SMH — полупроводники. Сектор резко отскочил после затяжного снижения; при этом из SOXX за месяц по 16 октября включительно вывели около 2,5 млрд долларов. Такое сочетание указывает на высокую волатильность: одна сильная сессия пока не переломила тенденцию оттока средств и не устранила риск снижения. Для позитивного сценария отчётность должна подтвердить спрос и показать, что инвестиции превращаются в выручку; негативный сценарий — расходы на дата-центры продолжают расти быстрее, чем денежная отдача от них. Reuters

- XLE — энергетика. Снижение цен на нефть на новостях о смягчении санкций может ослабить поддержку акций энергетических компаний, однако геополитические риски способны быстро вернуть в цены нефти премию за риск. Поэтому перспективы фонда зависят как от цен на сырьевые товары, так и от ожиданий относительно мирового предложения. Reuters

- TLT и SGOV — разные позиции в казначейских бумагах. TLT инвестирует в долгосрочные казначейские облигации и сильнее реагирует на динамику долгосрочной доходности: её снижение может поддержать цену фонда, а новый рост — оказать на неё давление. SGOV держит краткосрочные казначейские векселя и, как правило, менее чувствителен к колебаниям процентных ставок, однако его доходность пересматривается по мере погашения векселей. У этих фондов разные профили процентного риска, и они не взаимозаменяемы. wsj.com

Валютный рынок

Ориентиры на утро понедельника; котировки обновляются в течение дня: EUR/USD — 1,1223 (−0,14%); GBP/USD — 1,3327 (−0,05%); EUR/GBP — около 0,8411; USD/JPY — 158,37. Австралийский доллар укрепился к американскому на 0,63%: в III квартале экономика Китая выросла на 4,5% в годовом выражении. USD/CAD держался вблизи 1,41 канадского доллара, NZD/USD — около 0,5666, USD/CHF открылся в районе 0,8246. Индекс доллара находился на уровне около 101,86. Риски, связанные с Францией, давили на евро, а данные о росте китайской экономики поддержали австралийский доллар. Reuters

Доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла около 5,1%, двухлетних — около 4,8%. Рынки ожидали, что ФРС сохранит процентные ставки на заседании 27–28 октября. По данным Reuters, фьючерсы закладывали 92-процентную вероятность повышения ставки в декабре. Поэтому валюты и акции остаются чувствительными к новостям об инфляции. wsj.com

Криптовалюты

Цены на 9:00 по восточному времени США (ET): биткоин — $82 441, эфир — $2422, XRP — $1,30. Биткоин был примерно на 0,8% дороже, чем утром накануне, но примерно на 24% дешевле, чем годом ранее. Это утренние цены, а торги криптовалютами идут круглосуточно. Fortune

Последние полные данные Farside за пятницу, 16 октября, показали чистый отток $82,4 млн из спотовых биткоин-ETF, $69,7 млн из ETF на эфир и $12,7 млн из ETF на Solana. За неделю 12–16 октября отток из фондов на BTC составил $228,4 млн, из фондов на ETH — $320,1 млн. Отток из BTC-фондов замедлился по сравнению с $678,9 млн неделей ранее, но потоки по-прежнему оставались отрицательными. Фонды на Solana фиксировали отток десять сессий подряд: в общей сложности $50,5 млн за 5–16 октября. На момент проверки строка с данными о потоках в ETF за понедельник ещё не была заполнена. SatoshiNakamoto.TV

Как это интерпретировать: цена биткоина восстановилась, но последние полные данные о потоках в ETF по-прежнему отрицательные. Это пока не подтверждает устойчивого возвращения институционального спроса. Недельный отток из фондов на эфир превысил отток из биткоин-фондов, а погашения в фондах на Solana продолжались дольше. Более убедительным подтверждением стали бы несколько дней притока подряд и его продолжение после заседания ФРС 27–28 октября. Отрицательные потоки в ETF не означают, что продавали все инвесторы. Это чистый результат создания и погашения паёв фондов. SatoshiNakamoto.TV

Главный вопрос дня: смогут ли будущие прибыли компаний оправдать дорогостоящие инвестиции в ИИ и высокую стоимость заимствований? Сегодняшнее ралли в технологическом секторе принесло облегчение после распродажи на прошлой неделе, однако ширина рынка и потоки средств в ETF пока не подтверждают устойчивого разворота.

Материал носит исключительно информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.