Wall Street: Nvidia растет, FICO рушится — главные движения рынка

👋🏻Здравствуйте!

Желаю вам отличного дня. Меня зовут Айхан. На этот раз обзор для вас подготовил я.

Иногда мы слишком поверхностно проходимся по фундаментальным факторам, не успеваем на них сфокусироваться — и в итоге сами знаете, что получается 😁. Поэтому перейдем к самому важному.

Сегодня на Wall Street довольно насыщенная сессия. Доходности облигаций снова оказывают давление на рынок, однако в отдельных акциях наблюдаются серьезные движения. Коротко собрали основные моменты:

▫️ Nvidia (NVDA) +0,8% — внимание инвесторов привлекло дополнительное разрешение компании на обратный выкуп акций на $150 млрд. В результате общий доступный лимит программы buyback Nvidia достиг $235 млрд. Акции производителя чипов остаются в плюсе, несмотря на слабость рынка в целом.

▫️ AMD (AMD) +0,9% — компания приобретает AI-стартап World Labs за $8,2 млрд. Рынок рассматривает сделку как попытку AMD усилить позиции в сфере моделей искусственного интеллекта и соответствующей инфраструктуры.

▫️ Fair Isaac (FICO) около -26% — одно из крупнейших падений дня. Расширение возможностей использования VantageScore в качестве альтернативы FICO на американском ипотечном рынке создало риски для долгосрочного доминирующего положения компании.

▫️ CarMax (KMX) +6% — квартальные результаты превысили ожидания. Выручка выросла на 20%, до $7,9 млрд. Компания также готовится возобновить обратный выкуп собственных акций.

▫️ Carnival (CCL) около +12% — круизный оператор сообщил о рекордной квартальной выручке в размере $8,4 млрд. Сильные бронирования и устойчивый спрос на путешествия поддержали рост акций.

▫️ Bloom Energy (BE) около +12% — акции резко подорожали на фоне расширения производственных мощностей и позитивных оценок аналитиков. Одной из ключевых тем остается высокий спрос на электроэнергию со стороны AI-дата-центров.

▫️ Apple (AAPL) около -1,9% — высокая доходность облигаций вновь оказывает давление на крупнейшие технологические компании. Apple стала одним из главных негативных факторов для Dow Jones в сегодняшней сессии.

▫️ Walmart (WMT) около -2,7% — одна из акций, сильнее всего тянущих Dow Jones вниз. В целом сектор товаров повседневного спроса выглядит слабо.

Общая картина рынка: Dow снижается примерно на 0,5%, S&P 500 — на 0,2%, Nasdaq также находится в небольшом минусе. Доходность 10-летних гособлигаций США поднималась до 5,28%, достигнув максимального уровня с 2007 года. Это остается одним из главных рисков, особенно для акций с высокими оценками.

Главная идея дня: рынок в целом демонстрирует уход от риска, однако деньги не покидают акции полностью — выборочные покупки сохраняются в таких AI- и полупроводниковых компаниях, как Nvidia и AMD.

Источники: Reuters, Barron’s, The Wall Street Journal, MarketWatch, Yahoo Finance.

ETF

Помимо отдельных акций, сегодня коротко посмотрим и на ETF.

ETF позволяет инвестировать не в одну конкретную компанию, а сразу в целый индекс, сектор или группу активов. Поэтому риск обычно распределяется шире, чем при покупке отдельных акций.

Сейчас ключевая особенность рынка заключается в следующем: доходности американских облигаций остаются очень высокими, нефть торгуется выше $100, ожидания дополнительного повышения ставки ФРС усилились, однако AI и крупнейшие технологические компании по-прежнему поддерживают фондовые индексы.

По данным Reuters, 29 сентября доходность 10-летних гособлигаций США достигала 5,278%, максимума с 2007 года.

▫️ SPDR S&P 500 ETF — SPY

Один из самых простых и популярных вариантов. Фонд отслеживает индекс S&P 500, который включает около 500 крупнейших американских компаний — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta и другие.

Почему интересен? Для долгосрочного инвестора это возможность инвестировать сразу в крупнейший американский бизнес, не пытаясь выбрать одну отдельную компанию.

Возможный сценарий: в краткосрочной перспективе высокие доходности облигаций могут продолжить оказывать давление на SPY. Кроме того, текущий рост рынка слишком сильно зависит от небольшой группы крупнейших технологических компаний. MarketWatch отмечает ослабление так называемой «ширины рынка». Однако если корпоративные прибыли останутся сильными, а доходности облигаций снизятся, SPY сможет получить более устойчивую поддержку.

Риск: средний.

▫️ Invesco Nasdaq-100 ETF — QQQ

QQQ в большей степени ориентирован на технологические компании и акции роста. Большой вес в фонде имеют Nvidia, Microsoft, Apple, Broadcom, Meta и другие.

Почему интересен? Если тема искусственного интеллекта продолжит развиваться, QQQ может оставаться одним из основных ETF-бенефициаров.

Несмотря на ослабление широкого рынка 29 сентября, индекс полупроводников прибавил около 1,8%, что показывает: капитал по-прежнему остается в AI-сегменте.

Возможный сценарий: если доходности облигаций стабилизируются, QQQ вновь может показывать более сильную динамику, чем SPY. Однако если доходность 10-летних Treasuries закрепится выше 5,3%, риск распродажи дорогих технологических компаний существенно возрастет.

Риск: средне-высокий.

▫️ Vanguard Total Stock Market ETF — VTI

VTI включает не только крупнейшие корпорации, но и тысячи американских компаний большой, средней и малой капитализации.

Почему интересен? Фонд позволяет фактически инвестировать почти во весь американский фондовый рынок без необходимости отвечать на вопрос: «Какая именно компания станет победителем?»

Сейчас это особенно актуально, поскольку рост S&P 500 чрезмерно сосредоточен в крупнейших технологических компаниях. VTI предлагает более широкую диверсификацию.

Возможный сценарий: если рост рынка распространится с технологического сектора на банки, промышленность и небольшие компании, для VTI сформируется более здоровая среда. Если же рынок продолжат тянуть исключительно mega-cap технологические компании, QQQ и SPY могут выглядеть сильнее.

Риск: средний.

▫️ iShares Russell 2000 ETF — IWM

IWM отслеживает акции американских компаний малой капитализации.

Здесь ситуация несколько отличается. Небольшие компании гораздо более чувствительны к стоимости заимствований, чем крупные корпорации.

Возможный сценарий: текущая доходность облигаций выше 5% — не самая благоприятная среда для IWM. Если ФРС дополнительно повысит ставки, малый бизнес может оказаться под дальнейшим давлением. Однако если экономические показатели начнут ухудшаться и ожидания по ставкам пойдут вниз, IWM может стать одним из ETF с наиболее резким потенциалом отскока.

Риск: высокий.

▫️ iShares 20+ Year Treasury Bond ETF — TLT

TLT отслеживает долгосрочные государственные облигации США.

На первый взгляд госбумаги могут казаться безопасным активом, однако цены долгосрочных облигаций очень чувствительны к изменениям процентных ставок.

Сейчас именно для этого фонда сформировалась сложная среда. Глобальная распродажа облигаций усилилась, а долгосрочные доходности достигли многолетних максимумов. По данным MarketWatch, облигационные ETF столкнулись с серьезными потерями в сентябре.

Возможный сценарий: если ФРС остановит повышение ставок или американская экономика резко ослабнет, TLT может получить значительный потенциал роста. Если же доходности продолжат подниматься, фонд может снижаться дальше.

Риск: сейчас средне-высокий.

▫️ SPDR Gold Shares — GLD

GLD — один из крупнейших ETF, отслеживающих цену золота.

Золото традиционно воспринимается как защитный актив в периоды геополитической напряженности и инфляции. Но сейчас существует важная проблема: высокие реальные процентные ставки негативны для золота.

28 сентября золото упало примерно на 4%, достигнув семинедельного минимума. Основными причинами стали сильный доллар, высокие доходности облигаций и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС.

29 сентября цена восстановилась примерно на 1%.

Возможный сценарий: если напряженность на Ближнем Востоке усилится или доходности облигаций снизятся, GLD может вновь укрепиться. Если американские доходности продолжат расти, в золоте возможна дополнительная коррекция.

Риск: средний.

▫️ Energy Select Sector SPDR — XLE

XLE включает ExxonMobil, Chevron и другие крупнейшие американские энергетические компании.

В текущей макроэкономической среде это один из наиболее заметных отраслевых ETF. Brent остается выше $100, а риски перебоев с поставками на Ближнем Востоке создают благоприятную среду для доходов нефтяных компаний.

По данным Reuters, рост нефтяных цен одновременно усиливает инфляционные риски и давление на процентные ставки.

Возможный сценарий: если Brent останется в районе $100–110, XLE может выглядеть устойчивее значительной части других секторов. Если напряженность между США и Ираном снизится и нефть резко подешевеет, XLE также может столкнуться с продажами.

Риск: средне-высокий и сильно зависит от цены нефти.

▫️ Technology Select Sector SPDR — XLK

XLK ориентирован на крупнейшие технологические компании США и дает несколько более «чистую» технологическую экспозицию, чем QQQ.

Возможный сценарий: продолжение инвестиций в AI остается главным позитивным катализатором для XLK. Но ключевой риск здесь тот же — доходность облигаций.

Сейчас технологический сектор продолжает поддерживать рынок, в то время как многие другие акции остаются слабыми. Это показывает, что рынок становится все более зависимым от узкой группы компаний.

Риск: средне-высокий.

Если совсем коротко:

SPY / VTI — для долгосрочного участия в широком американском рынке.

QQQ / XLK — для тех, кто рассчитывает на продолжение AI- и технологического ралли, но готов к более высокой волатильности.

IWM — может стать интереснее в сценарии будущего снижения процентных ставок.

XLE — может выигрывать от высоких нефтяных цен и геополитических рисков на Ближнем Востоке.

GLD — геополитический хедж, однако высокие ставки сейчас остаются серьезным встречным ветром.

TLT — может быть интересен, если процентные ставки близки к пику. Если доходности продолжат расти, он останется одним из наиболее уязвимых вариантов.

Главный ключ к текущей рыночной ситуации — доходность американских облигаций. Доходность 10-летних Treasuries поднялась до 5,278%.

Ее снижение в разной степени было бы позитивным для QQQ, XLK, IWM, GLD и TLT. Дальнейший рост доходностей, напротив, создаст дополнительное давление прежде всего на долгосрочные облигации и дорогие growth-акции.

Это не инвестиционная рекомендация, а краткая карта основных рисков и катализаторов для крупнейших ETF на текущем рынке.

Источники: Reuters, MarketWatch и рыночные данные.

На сегодня все!

Желаю удачных сделок и прибыли!